美联储宣布缩减QE规模100亿 股市反应令人惊奇

　　 美联储宣布缩减QE规模

　　 据报道,美联储称,从明年1月起,将每月国债购买规模由目前的450亿美元,削减50亿美元至400亿美元,抵押贷款证券由每月400亿美元的购买规模,削减50亿美元至350亿美元。

　　 在宣布削减QE的同时,美联储进一步强调,将在QE完全退出后,在较长时间内仍维持低利率水平。美联储明确提出,即使在失业率达到6.5%的这一可能考虑提高利息的临界值后,只要通货膨胀水平的情况允许,美联储将不急于提高利率。

　　 在随后召开的新闻发布会上,最后一次以美联储主席身份出席会议的伯南克说,“这并不意味着货币政策开始从紧。”

　　 “资产购买手段只是我们货币政策的补充性工具,美联储主要政策工具是利率政策。”伯南克指出。

　　 股市反应令投资者感到惊奇

　　 美联储小幅缩减购债规模的消息一出,美国股市欢欣鼓舞,仅几分钟后,纽约股市道琼斯工业平均价格指数直线飙升超过160点,涨幅超过1%。

　　 截至当日收盘,纽约股市道琼斯工业平均价格指数跳涨293点,上涨了1.84%,至16167.97点;标准普尔500指数跳涨了30点,上涨了1.67%,至1810.65点;纳斯达克综合指数上升了16点,上涨了1.15%,至4070.66点。

　　 当日股市反应令投资者感到惊奇。因为今年5月当美联储主席本·伯南克表示,美联储可能会在未来几个月讨论逐步缩减其量化宽松政策规模,曾引发全球金融市场波动。从亚太主要股票市场,到欧美股市一片惨跌。

　　 此外,美联储宣布小幅缩减刺激政策规模后,美元兑日元汇率大涨1.39%,报104.0950日元,美元兑欧元、澳大利亚元等汇率当天也纷纷走高。国际黄金价格、国际油价均上涨报收。当日,纽约商业交易所明年2月交割的黄金期货价格上涨4.90美元,收于每盎司1235美元。明年1月交割的原油期货价格上涨0.58美元,收于每桶97.80美元。

　　 专家称美联储退出QE将把中国房价打回原形

　　 经济学家、民建中央经济委员会副主任马光远11月17日在深圳演讲时认为,中国经济面临思维转换与战略新机遇,美联储退出QE有可能把中国房地产打回原形。

　　 马光远认为,美国2009年首次启动量化宽松以后,涌入新兴市场的资本累计数万亿美元。在美国发动印钞机应对危机的时候,新兴市场成了发达国家流动性泛滥的蓄水池,带给新兴市场不可持续增长的同时,也吹高了新兴市场资产价格泡沫。美联储一旦退出量化宽松政策,不但新兴市场资产价格泡沫将面临巨大的考验,更为重要的是,突然的流动性紧缩的巨大波及也将冲击新兴市场实体经济。

　　 马光远表示,美联储如果退出量化宽松政策,多年以来靠潜伏的国际资本支撑的中国高房价将迎来真正的重击,人民币也将放缓升值步伐。

　　 美联储缩减QE对全球经济体意味着什么

　　 首先，美联储讨论放缓债券购买步伐为其它央行的工作增添了难度,因为这将推高其它地区的利率。量化宽松项目使得美联储目前成为13.6万亿美元规模的美国国债市场中的最重量级玩家,该市场是全球金融体系的基础。

　　 第二，美联储缩减QE使外国政府面临两大问题:首先,缩减QE使融资成本上升,其次,这些国家还是美国国债的主要投资者。

　　 第三，新兴市场融资机构一直是发达经济体大规模债券购买项目的主要受益者。自从5月QE缩减讨论加剧以来,这一趋势发生了逆转,据EPFR数据,投资者6月初以来从新兴市场债券基金撤资251亿美元,证券基金撤资额也高达293亿美元。

　　 第四，对公司而言,尤其是那些能够轻易进入债务市场的公司,是美联储和其它央行债券购买项目的主要受益者。垃圾债收益率降至6%以下,去年债务发行规模飙升至记录新高。类似政府,公司融资成本在暑期上涨,因为对美联储或很快升息的预期升温。随着更高的官方利率推高公司债收益率,这一趋势将持续。